VC着迷于“种植水果”

传统PE/VC的“狙击式”投资逐渐失败？最近，当与风险投资人谈论主要市场的当前状况时，他们都提到了一种现象，也就是说，热钱完全集中在一些流行的行业中，并且项目的两极分化变得越来越严重。一方面，顶级项目是稀缺的，机构争先恐后地获得股票，发言权掌握在卖方手中，因此投资者需要做所有技巧，“在签署TS之前，没有共同的“促销”订单。主要市场的资本结构从该部门的项目中经历了重要的变化。 “培养系统”的基本逻辑是人们对增长过程的深厚愿望。它的概念可以追溯到1980年代的日本电子游戏“ Beautiful Girl Dream Factory”。玩家通过分配资源来完成李的轨迹来种植虚拟角色VES。从业余爱好者转变为名人的情绪投射。 pangunahing nakatuon sa merkado在pang-industriya na pamumuhunan sa北京kumakatawan sa kapital na naka-orient sa merkado，ang mga pag-aari ng pang-industriya na pang-industriya，na pinagsama-sama-sama ang ang ang isang proyekto ng上海i-lock ng上海i-lock the第一个阶段项目，并介绍了汽车的资源。该子行业计划成为AI，是2025年PO的科学技术创新委员会。这种现象似乎是基于自己的阶段自然选择的企业选择的结果，但实际上，背后有重要的驱动力。 Zhipu AI的投资者W曾在交流会议上说：“让三层资本结构团结而不是仅仅是战斗，而是使项目更稳定，H“ W是一家全科医生，致力于管理盲池资金，工业基金和州财产的同时。它同时在去年以这种方式投资了许多项目，取得了良好的成果。w相信，在主要市场的重要变化中，这种模式与当前的属性相吻合，构成了现行趋势的新型，而这一属性是一致的。综合该国的发展和区域工业发展，重要的活动也应保持出色的退出绩效。据说这是一种新现象，在近年来对国家财产归还国家房地产的背景下出现了资金在早期阶段承担高风险，工业资本提供订单验证，而NG州使用“方案 +方案”来绑定以升级升级升级到最后阶段。此外，还要求三层资金中的每一层。以市场为中心的基金需要国有信贷来减少筹款难度。工业资本取决于国家房地产政策获得订单的支持，而州财产需要对以市场为中心的资金进行专业判断，以防止“盲目投资”。 “市场上的高质量项目更少，这也是一个重要因素。” F还说，这不是要找到今天的项目，而是要为好项目选择“选择”资金。具有不同财产的资本应结合起来，以拾取Pagbabhare。因此，三方的目的是仔细开发健康的幼苗，并在不同阶段精确地提供不同的营养。这样，除了通过多层结构资金进行“共培养”项目外，机构选择的另一种形式是避免投资阶段，并试图摆脱更多的人。FAXu Shan（Pseudonyn）告诉我，他在白天的交流中，他发现了一些pe prift of Indique of Indique，除了pe to pross of Indique of Ithique，除了通过多层结构性资金进行了更改，因此，我发现了一些pe to p ro.但是认为，近年来所有投资的回报不是很好，这是探索阶段以提高投资成功率的好项目的好方法。这与当前的“提前投资，小型和困难的技术”更加一致。 “但是，除了理解之外，他还表示关注：“鸡蛋孵化要求投资机构做更多的'优质工作'，并帮助公司从许多尺寸中成长。这显然与PE的Decis的传统思想不一致离子制造。 “ PE机构是相似的，早期资金开始增强其“深入孵化”功能。例如，在今年3月，深圳风险投资正式宣布了一款加速发动机发动机，该发动机是专门为第一商业商人而设计的加速发动机 - 在官方介绍中，可以看到培训训练营和培训训练，因此可以看到培训训练，因此可以提供培训的培训，因此 - 如此努力 - 如此努力，因此，这些培训训练又可以通过培训来供您使用，而这些培训训练可以供您使用，而这些培训训练又可以供您使用，这些培训又可以供您使用，这些培训范围是促进培训的范围，这些培训范围是促进的，这些培训营可以供您使用，这些培训营可以供您使用，并提供了培训训练。深圳风险投资生态系统中的高管，科学家和持续的企业家提出了一个“维持团队”，企业家共享实践经验，而培训营的企业家也有机会与1,500多个投资公司建立众多资金，但该公司虽然有一个众多的资源，但（化名）iS还深入孵化以获得基金绩效的“爆炸点”。目前，S负责新材料资金的早期阶段，尺寸约1亿元。在他的计划中，资金中超过50％的资金将投资于水下项目，实际上只领导投资，股权比率约为5％至10％，并将被要求进入公司董事会董事会。但是，S指出，这些水下项目的创始人通常是大学教授，科学家或深深参与该行业的人，其相应的业务管理和技能并不是他们的好处。因此，他必须做所有事情，从维持政府关系，财务管理，生产地点选择，人力资源，后续融资，工厂装饰，环境安全评估等。这是他的积极选择。幸运的是，S的努力并不毫无价值。目前，有许多项目这些资金经历了一个新的融资周期，并且对某些项目的赞赏已经多次获得。一切都是确定的。当球迷为《时代》青年联盟成员投票票时，当玩家花了300个小时在“动物森林”中发展岛屿生态时，资本市场默默地进行了更大的“耕种”实验。无论是上面提到的“灌溉继电器”，还是机构投资的先发制人和对公司增长的深入参与，这都是深刻的“项目培养”。这种培养的本质反映了当前的情况，即传统PE/VC的“狙击式”投资逐渐失败，主要市场将经历从“选择水果”到“种植树木果树”的范式转变。这种变化的背后是市场对“确定性”的需求增加。机构资金的负责人说：“过去，聊天Th LPS是关于投资的轨道，保留哪些顶级项目以及将来可以增长多少次。现在，有限元不在乎这样的严重回报。他们关心如何看资金。当然，除了提高投资成功率和回报率外。通过强调自己的技术的对比，它还将帮助资金赢得口碑的优势并增强市场竞争力。这与机构在几年中普遍强调“投资后赋权”的事实相同。但是，投资“耕种”也对投资机构的地图提出了更高的要求。投资机构不仅需要了解技术并拥有资源，而且还需要参与业务管理，承担着像FA这样的角色，甚至帮助企业处理订单。重建能力的压力是显而易见的。 “如果投资机构可以解决所有问题，我徐尚说。罗伯特·席勒（Robert Schiller）的诺贝尔奖获得者曾经说过：“财务本质是通过准时旅行来重组价值的重组。“耕种部”可能会创造一种新的时间哲学 - 这不是删除不确定的不确定的，而不是系统性的，这可能会变化不确定性的变化。绝不是安全的余地，而是不确定性的舞