国家社会保障基金会委员会前副主席陈·温厄（

风险投资行业已经“受苦”了多年，机会来了。 2025年1月7日，国务院总办公室发布了“促进政府投资基金高质量发展的指南指南”（因此，从因此被称为国务院第1号文件），这导致了该行业的讨论良好。因此，从2025年4月16日至18日，第19届中国投资年度会议和由信息和网络共同组织的年度峰会在中冈国际创新中心举行。国家社会保障基金会委员会前副主席陈·温厄（Chen Wenhui）以“抓住时间并促进风险投资基金的高质量发展的主题为主题，对第一号州议会文件进行了详细的解释 - 并讨论了行业中Konstate SEHO第一号文件的影响”。陈·温厄（Chen Wenhui）说，释放国务院的文档同时，政府投资基金的积极参与应该是动员社会资本的影响，而不是预防的影响。以下是tututao.com编辑和累积的演讲笔录：早上好，所有客人！调查人员。在经营的年代内“苦难”，所以此时它将开始“不同”。请记住，这里的区别是一个积极的词，而不是一个负面的词。对比的结果是涅磐和重生，风险投资行业将真正团结起来，新的，新的和重生的机会。让我在下面分享一些个人意见。首先，风险投资行业的机遇和挑战。与银行，保险和为资本市场服务的其他机构相比，风险投资基金确实是非常合适的财务领域，但是他们现在给予了他们极大的关注和关注。为什么会发生这种情况？这是因为整个经济和社会h正如现在所形成的，以及新生产率的新质量，尤其是科学技术的工业化，扮演着艾利（Avery）和非常重要的作用。近年来，中央政府提出了“五篇主要文章”，科学技术的财务状况已优先考虑。但是，传统财务公司仍然很难交付技术公司，尤其是初创企业。例如，商业银行担心大型技术投资业务。我认为在这里更改金融服务模型存在问题。股票投资基金是金融服务中现代技术的一种新形式。风险投资是鼓励变革，提供试验和错误并容忍失败的担保机构。因此，在高级会议上，例如中国共产党第20委员会的第三届全体会议和中央金融工作会议，风险投资和股权融资是特别提到的。中央政府还发布了一系列文件，以鼓励风险投资行业的发展，例如“促进高质量风险投资开发的一些政策步骤”，于2024年发布，国务院的文件不是。指导中央委员会委员会促进风险投资行业的高质量发展的委员会正在促进财务的“五种主要文章”。当然，目前该行业的发展存在许多困难，“对比”通常从这个阶段开始。其次，政府投资基金是我国风险投资市场不可或缺的一部分。政府投资基金在当前经济环境中的重要性变得众所周知。由于市值供应的敏锐背景，及时补充政府基金起着重要作用。同时，政府已依靠前所未有的重要性n现代科学和技术领域。在这种背景下，政府资金在风险投资行业中的比例不断增加，其战略重要性变得越来越有意义。此外，以前的财务补贴模型 - 即通过行政分配，由各级政府或劳纳部长和佣金以及部门和局局分配资金，已经证明许多人缺乏培训。相比之下，采用了投资基金模型来实现专门针对财政基金市场的运营的转型，从而有效地提高了资本乘法的效率，并显示了重大的培训益处。近年来，政府在此问题上进行了许多尝试，总体影响也很大。例如，综合电路基金在支持我国半导体芯片行业的发展中起着重要作用。因此，下一个政府投资资金的一步不是削弱或削弱，而是进一步加强它们。在今年的“两次会议”中，来自关联部长的负责人和委员会特别指出，他们将建立国家风险投资指南，该指南将吸引并驱动近1万亿的地方和社会资本。 。第三，国务院的文件第一文件对促进风险投资基金的高质量发展产生了重大影响。目前，基金政府投资在该行业中处于主导地位，国务院第一文件的发布将对监管整个风险投资行业的发展产生深远影响。要点如下：1）将政府投资基金定位更准确。在某些基本技术和主要领域，市场缺陷构成了薄弱环节，在这些纽带中，市场无法在几种基本方法和主要领域中充分发挥作用。这不是要改变市场，或迫使社会资本。这很重要。 2）促进政府基金管理机制的发展。通过改善层次和机密管理，可以合理地协调基金布局并防止基金的均匀竞争。国务院第一号文件的目的将不允许政府投资基金盲目发展，但实际上，这更多是关于规范政府投资基金。将为国家一级的投资基金和省级资金实施不同的管理，并将严格控制县级资金。同时，根据功能资金资金实施机密管理：适当放松风险资本基金的管理要求并扩大其到期日期；为该行业的投资基金实施了更多针对性的监管措施。主要目标是有效地使FOR市场故障区域通过准确的资金定位为政府提供资金。我认为，第一号国务院的释放将有助于解决过去建立政府资金和传播资源的困惑问题。 3）促进专门用于政府投资市场基金的运营。根据市场化原则，法律和专家的原则，稳定政府投资基金的运营非常重要，并不重要的是通过行政方法干扰市场。政府投资机构很容易陷入误解：我认为钱是我的，我必须自己。直接管理，但实际上很难正确管理，最终可能会变得一团糟。我认为这可能需要各个级别的政府的理解过程：我首先觉得我感觉到自己很容易投资自己的钱，而且我似乎有能力，但最终我发现对公平的投资是一项全面而全面的工作，对员工质量，技术内容和劳动力强度的要求很高，这并不是政府可以在各个层面上解决的问题。国务院第一号文件建议不要为了投资而建立政府投资资金。我认为，地方政府仍将与建立资金有关，目的是通过其他程序吸引投资，否则地方政府对建立资金的热情将减少。政府投资基金应与投资促进目的相结合。作为当地政府，您应该知道您的福利谎言比较谎言，可以开发行业，以及哪种项目适合介绍，而不仅仅是设定反投资的目标和强迫经理实施项目。我们应该避免设定许多难以协调的目标，并应按照市场法律。近年来，在这方面，政府投资基金存在许多问题，这被称为相同，甚至相同，但最终的结果是尚未实现目标。 4）促进股票投资市场机制的优化。目前，排放的困难是整个投资行业在公平行业面临的一个常见问题。政府意识到这个问题的重要性和匆忙，并认为在各种Gigglesn的共同进步中，预计将解决此问题。 5）政府投资基金的参与应有效地在社会资本中发挥作用，以防止避免影响。目前，在政府投资基金的某些领域有过多的参与和盲目的投资，导致社会资本的一定程度。州议会的文件对此提出了明确的规范要求。应该强调的是，作为政策文档国务院议会发行的MENT第1号文件阐明了在顶级设计水平上政府投资基金的发展和管理要求的方向。但是，政策目标的实现不仅取决于文件本身，而且需要协调的合作和ACTSBIRD的行动，包括政府部门，管理机构，市场机构等，以共同努力促进政策的实施。只有通过建立联合力量，才能真正优化政府投资管理的效率，以及政策指南和扣押社会资本的最初意图。有许多主要建议，以促进风险投资行业的高质量发展，以进一步促进风险投资行业的高质量发展。我有一些建议：1）我们应该改善金融服务系统。反对后院勤奋的生产率新质量，风险投资基金将在金融服务系统中占据重要地位。 Sohowever，这个基本立场并不意味着风险投资基金必须独自战斗，而是需要开发一个在服务生态系统中服务的完整的多层次科学和技术。风险资本基金在现代技术的早期阶段从0到1起主要作用。但是，尽管公司发展进入增长阶段，但信贷，科学和技术债券等各种金融工具的重要性和技术保险将变得越来越好。其中，技术保险是风险分享的风险，可以有效地减少因变化变化而造成的损失，并提高一般投资承受能力；尽管科学和技术变化的债券，贷款和其他债务工具的债券工具可以进一步扩大技术公司的融资渠道。风险资本基金可以投资于业务的起步阶段，进入成熟阶段后正确退出，并在新的变化领域提供资源。但是，风险资本基金发挥作用的前提是拥有一个和谐的金融服务系统，可以组织各种金融工具，并相互补充，为整个生命周期中的科学和技术变化提供财务支持。 2）在投资期，退出机制和评估系统等主要链接中需要培养和加强患者的资本并培养长期资本资本，并且需要进行系统的优化。目前，政府投资基金正在积极探索：一方面，他们继续扩大资金期并增强资本供应的长期能力；另一方面，许多部长和委员会共同促进了支持系统的改革，重点是改革评估和评估机制，以改善符合增长和技术项目的定律。这些机构维修旨在打破短期分析的障碍，并为患者资本的发展提供机构保证。 3）增加对社会资本的吸引力。风险投资是一个具有较高市场水平的行业。从理论上讲，政府资金不一定适合风险投资。您知道第一个进入美国风险投资行业的基金是什么？这是奥桑的钱。当富人赚了很多钱时，包括大学基金会和慈善基金会，其他资金正在逐渐被吸引 - 这确实是很长的钱。最近，杜恩·杨（Duan Yongping）在郑安格大学的一次演讲中提到了Pinuoduo的投资原因。黄金希望成立一家为农业服务并希望他投资的公司。他想将农业作为一件好事。如果他亏了钱，他只是认为这很容易贫穷Ty，所以他投资了Pinuoduo。现在，对于特殊因素，我国的政府资金在风险投资行业中占主导地位，但从长远来看，应该引入大量社会资本。养老金和长期人寿保险本质上是我们国家培养thelong期限基金的渠道。 4）以坡度方式培养创新的业务并优化投资布局。我们必须既有领先的项目，才能成为“独角兽”，以及建立工业生态系统的专家以及新的中小型企业。我们应该投资于战略新兴行业和未来的工业项目，以及传统的工业变革和升级项目。 5）热情地建立投资和投资。当IPO困难时，融合和提取是出口非常重要的渠道。我相信当前的并购市场实际上达到了通过协作可以发展的水平。首先，政策的政策d制度性股息的释放；其次，主要市场的压力是选择的；第三，中国的经济改革和开放已有40多年的历史，现有的大量财产以及大量的工业连锁店需要逆转和重建，对并购的需求强大。 6）加深风险资本体系的改革和生态生态环境。因为风险投资行业是如此重要，所以可以是其他法律吗？例如，州议会已发布风险投资管理法规等，这些事情可以逐渐放在讨论议程上。 7）促进行业最低的安全性。目前，风险投资行业庞大但不强，很多但不好，许多经理，但是管理水平不平衡。为了使风险投资行业能够保持健康和高质量的热情，应通过以市场为中心的程序来促进最低的生存。 oveRall，风险投资行业面临当前的许多当前机会，州议会第一文件也设立了风险投资行业。建立基金提供了更好的机会。我认为，整个行业应采用创新的思维和务实的行动，将行业推向新的高度，并为我们国家的高质量经济发展做出贡献。谢谢你的一切！