欧洲央行的下一步：等待或降低利率

欧洲央行在四月政策政策会议之前进入了一个安静的时期。目前，欧洲央行可能会在4月降低利率，因为经济放缓的威胁仍然存在，但是欧元区通货膨胀方向的不确定性也可能迫使欧洲央行首先拭目以待。欧洲中央银行此前曾预测，欧元区的经济增长今年仅为0.9％。美国关税政策不确定性可能造成的经济压力为欧洲央行进一步破坏利率的基础。野村证券估计，美国在欧盟出口中征收的10％关税可能会将欧盟的GDP增长降低到三分之一或0.3％，而无需考虑PatStariffs带来的不确定性的影响，这些不确定性可能导致投资者和企业的决策。举例来说，获得德国的经济前景，这是欧元区最大的经济体，主要机构对此有些悲观。 2024年，总传统G美国和德国之间的双边商品量达到2530亿欧元。 IAB就业研究所在德国的研究预测，在实施关税后，德国经济将下降1.2％，导致德国首次连续三年退缩。德国经济研究所（IW）使用牛津经济学院的全球经济模型的模拟工具来估计，现有的高关税只会在2025年至2028年之间每年平均每年减少1.1％。欧洲央行预测，如果欧盟对美国关税政策的报复，它可能会使欧元区通货膨胀率提高0.5％。此外，在德国的基础设施和防御上花费了数十亿美元的欧元也可以推动通货膨胀。 Mario Centenau，欧洲中央银行管理委员会的成员B我们的关税政策对通货膨胀的影响还不清楚。一些分析人士认为，只有在欧盟采取强有力的报复措施时，通货膨胀才能增加，而其他国家可能会在高关税下出口较便宜的商品，从而减少通货膨胀增加的压力。 No.于今年3月，根据预期，欧元区通货膨胀率从2月起的2.3％下降到2.2％，也接近欧洲央行的2％目标。这意味着，当明显的全球撤退风险很明显时，欧洲央行就有降低利率的空间。彭博的经济学家戴维·鲍威尔（David Powell）和西蒙娜·德拉·基亚（Simona Delra Kiayay）认为，欧洲央行4月17日的利益决定变得更加容易。除了对美国关税政策的欧元区经济的直接打击外，委员会管理层还应考虑最近欧元急剧增加的可能影响。一些分析师认为，即使是贸易冲击的严重性也确实要求中央银行采取更激进利率降低。 Societe Generale表示，欧洲中央银行尚未排除4月份的A50基本观点，以清楚地表现出严格的政策立场。欧洲中央银行管理委员会霍尔茨曼认为，今天没有理由培养利率。原因是美国关税政策和可能的对策几乎不可能预测欧元区通货膨胀是否继续接近目标水平2％。因此，四月份的行动暂停是政策制造商的最佳选择，最好急于采取行动。早期，欧洲中央银行总统的讲话说，拉加尔德表明，尽管欧元区的利率水平接近中立地区，但欧洲中央银行不想关闭更多利率。但是，他还表达了对PA政策调整的谨慎态度。高盛的经济学家最近提高了对利率O的期望F欧洲中央银行，理由是对经济增长疲软和通货膨胀较低的期望。他们认为，即使美国暂停对特定国家的“奖励关税”的实施降低了对某些维度的影响，但欧洲经济的看法往往会恶化。高盛（Goldman Sachs）希望，欧洲央行将在4月，6月，7月和9月的25点降低利率，如果贸易紧张局势继续加剧，降低利率的数量仍然可以增加。根据伦敦证券交易所集团的数据，货币市场目前希望欧洲中央银行将在10月停止降低利率，如果DEP的利率达到1.75％。这意味着在10月，欧洲央行将降低利率75点。